가치 투자 학파 및 가치 투자

가치투자는 장기적인 관점에서 기업 내재가치를 평가하여 투자 하는 방식으로 벤저민 그레이엄과 데이비드 도드가 1934년에 출간한 "증권분석" 책을 통해 알려지면서 이 두사람이 가치투자 학파로 분류가 된다고 합니다. 워렌 버핏도 실천하고 있는 방식인ㄴ데요. 가치투자의 핵심 시장 가격과 기업의 실제 가치 차이를 분석 저평가된 주식을 투자하는 방법 

 

 

가치투자의 기본 원리

가치투자 기본적인 원리

 

1. 기업을 내재가치로 평가를 한다. 내재가치는 기업의 자산, 수익성, 성장 전망, 경영 질과 같은 요소들을 평가하여 결정합니다.

 

2. 시장은 비효율적이며 단기적으로 주가는 기업의 실제 가치와 크게 다를수 있다. 이와 같은 시장의 비효율성 및 차이가 발생할때 내재가치가 저평가된 주식을 찾아 투자한다. 

 

3. 마진 오브 세이프티(안전마진)의 개념. 내재가치 대비 주가가 충분히 낮을 때만 투자한다. 즉 가격 하락에 대비한 일종의 안전판을 가지고 투자를 하는 전략적인 방법이다.

 

 

가치투자의 방법론

가치투자 방법론 아래 두가지 단계로 나눈다.

 

1. 기업 분석을 통해 내재가치를 평가합니다. 이 과정에서 재무제표 분석, 기업의 경쟁 우위 요소 분석, 경영진의 질 평가

2. 시장 가격 대비 내재가치를 분석하여 투자 결정 ( 안전마진 원칙에 따라 내재가치 대비 상당히 낮은 가격에 거래되는 주식을 선별한다. )

 

유명 가치 투자자들의 투자 철학

벤저민 그레이엄

가치투자의 아버지로 불리는 그레이엄은 투자의 기본 원칙과 안전마진의 중요성을 강조하고 있습니다. 주식을 단순히 종이 조각이 아닌, 실제 기업의 일부분으로 보고 투자해야 한다고 합니다.

 

워렌 버핏

그레이엄의 제자이자 가치투자를 현대에 알린 대표적인 인물입니다. 버핏은 기업의 내재가치뿐만 아니라, 우수한 경영진, 강력한 브랜드 가치, 경쟁적인 우위 같은 질적인 요소를 중시합니다. 버핏은 장기적인 관점을 강조하며, 투자할 기업을 신중히 선택한 후 오랜 기간 동안 보유하는 전략을 선호합니다.

 

 

가치투자와 관련된 비판

가치투자 방식은 시장의 변동성과 불확실성에도 불구하고 일관되게 좋은 성과를 낼 수 있다는 장점이 있습니다. 그러나 일부 비판자들은 현대 금융 시장의 복잡성과 급변하는 경제 환경에서 가치투자가 항상 유효한지에 대해 의구심을 갖고 있는 투자자들이 있습니다. 또한, 내재가치를 정확히 평가하기가 어렵다는게 가장 큰 문제이고 측정하는 방법이 표준화 평준화가 될수 없고 많은 사람들이 주관적으로 평가를 할테니 모두다 다를수 밖에 없다. 그래서 혹시 이 평가 방법이 진정한 가치 투자에 대한 기회를 갖고 못갖고 하는것이 가치 투자자에게 기로가 될지도 모르겠습니다.  아무튼 시장의 비효율성을 이용한 기회를 찾는 것이 쉽지 않다는 지적을 하기도 합니다. 

 

가치투자는 투자자에게 가장 중요한것은 결국 투자하는 회사에 대한 제대로된 내제가치를 평가 할수 있는 분석능력과 그리고 그것을 믿고  오래 동안 기다릴수 있는 인내가 필요한 전략이라고 합니다. 그러나 이 방식은 장기적으로 볼 때 효과적인 수익률을 달성할 수 있는 강력한 투자 철학을 제공합니다. 가치투자의 성공은 시장의 단기적 변동에 흔들리지 않고, 기업의 진정한 가치에 주목하는 데에서 비롯됩니다.

 

가치투자는 결국 단순한 투자 전략이 아닌 시장을 바라보는 근본적인 관점과 철학을 내포하고 있다고 볼수 있습니다. 말은 쉬운데 글로 정리하면 이정도로 쉽게 정리 할수 있지만 돈이 되게 현장에 투자를 하려고 하면 위 내역으로는 실전 투자를 어떻게 해야할지는 구체적 액션 아이템이나 체크리스트 수행 방식과 방법론 등 예제가 되는 실적등의 정보는 없어서 개념과 철학만으로는 실전 투자에는 도움이 별로 안되는거 같습니다. 

 

그래도 이런 철학과 투자가 결국 중요한 시점의 중요한 결정을 내릴때 확신의 기준이 되어서 결정을 내릴수 있는 키포인트 이니 공부를 계속해야죠.